拜仁引入新股东，为巴萨皇马提供参照

拜仁慕尼黑又引入了一家新股东。据《Crónica Global》报道，由赫伯特·海纳担任主席的拜仁已允许菲斯曼世代集团入股，这家德国家族控股公司通过一次2.5亿欧元的增资，购得俱乐部6.7%的股份，这也是此次增资中最后一份可售股份。至此，这家德甲卫冕冠军已把30%的所有权让渡给外部企业，达到其章程允许的上限。

拜仁的股东结构随之更新：阿迪达斯、安联和奥迪三家德国公司各持有7.8%的股份，俱乐部会员的持股比例则从75%降至70%。菲斯曼世代集团由菲斯曼家族创办于1917年，家族第四代马克斯·菲斯曼于2017年进入管理层并独掌经营，交易完成后，该公司首席执行官将进入拜仁监事会。

报道指出，拜仁实行的是混合所有制模式，这一模式在巴萨部分会员群体中曾被提及。德国足球联盟的“50+1”规则要求，在把职业足球剥离为商业公司的体育协会中，会员必须保留对俱乐部战略决策的控制权，即至少50%加一票。

巴萨方面， Spotify 诺坎普球场改造工程延期造成资金缺口，俱乐部不得不再次举债5.1亿欧元：其中3亿欧元用于扩大 Espai Barça 建设信贷以完成球场改建，另外2.1亿欧元通过两期以联赛音像权作担保的优先担保媒体票据发行筹集。与投资方约定的条款显示，目前定于2050年到期的贷款偿还期限可延至2057年，俱乐部2026年的总负债达26.8亿欧元。

巴萨主席拉波尔塔坚持会员所有制。他在2026年7月1日的就职演说中表示：“章程将实现现代化，产权模式将被加固。”他还说：“我们的协会所有制模式不容谈判。”俱乐部董事会计划依据章程第85条加以巩固，该条款涉及俱乐部转型为体育股份公司或其他公司形式；2021年通过的现行规定要求，出席大会的75%会员代表投票赞成方可改变产权模式，而这一改革仍需提交全体会员投票，并需至少60%的赞成票。

皇马方面，主席弗洛伦蒂诺·佩雷斯在2025年11月的会员大会上提议设立一家子公司，向私人投资者出售5%的少数股权，其余95%归俱乐部十万余名会员所有。每位会员持有一份经济权益，上限即为该比例，可转让给子女或后代，也可出售给尚无股份的其他会员，但不得转让给俱乐部以外的人。

佩雷斯在大会上解释这一举措时说：“为什么迈出这一步？因为这是评估我们俱乐部最清晰、最有力的途径。”他同时强调，如此有限的持股“保证控制权、治理权和俱乐部的本质始终掌握在会员、代表和董事会手中”。报道称，伯纳乌球场目前每年带来3.63亿欧元收入，但截至2026年6月30日，球场工程贷款债务仍约为11.08亿欧元；相关章程改革同样有待会员大会投票，而2026年主席选举中佩雷斯以65%的支持率击败恩里克·里克尔梅，已使日程推迟。

本文根据Crónica Global的报道《El Bayern marca el camino a Barça y Real Madrid con nuevo Camp Nou y Bernabéu: 250 millones por el 6,7% de la propiedad》编译整理。查看原文