湖人估值125亿 伊格尔库什纳收购价或不算贵

2025年6月，巴斯家族同意以约100亿美元的估值将湖人多数股权出售给马克·沃尔特。在获得NBA董事会正式确认后不到一年，沃尔特又以125亿美元的估值将其持有的湖人股份出售给了鲍勃·伊格尔和乔什·库什纳。这笔交易当时引发了诸多疑问，其中一些如今已有答案，但至少还有一个悬而未决的问题：湖人的价值真的在一年内就增长了25亿美元吗？

答案可能就是肯定的。周五，Sportico公布了最新一批NBA球队估值，湖人正好落在125亿美元，仅次于金州勇士（145亿美元）和纽约尼克斯（128亿美元）。目前，这三支是仅有的估值达到至少100亿美元的NBA球队，不过即将到来的拉斯维加斯扩军球队预计会改变这一局面。

湖人在125亿美元估值上被出售，这看起来理所当然，但Sportico最新预测中值得注意的一点是，整个NBA的估值都在上涨，而不仅仅是洛杉矶。估值最高的10支球队每支都同比上涨了至少20%。

这一点在湖人最近这笔出售的背景下尤其值得关注。当沃尔特、伊格尔、库什纳和巴斯家族占据头条时，持有球队4%股份的小股东帕特里克· Soon-Shiong并没有离开。Soon-Shiong家族律师查克·“老虎”·肯沃西对《洛杉矶时报》的比尔·沙伊金表示，Soon-Shiong认为“他们仍然被低估了”。

据《华尔街日报》的杰西卡·图恩克尔和马克·毛雷尔报道，伊格尔和库什纳一直在向潜在投资者表示，湖人可能在未来十年内价值达到300亿美元。图恩克尔和毛雷尔补充说，这一预测建立在“电视和流媒体版权价值翻倍”的假设之上。

近年来，地区体育网络的动荡搅乱了NBA的财务生态系统。据The Athletic的迈克·沃尔库诺夫报道，联盟正在考虑创建“本地League Pass订阅”，ESPN主席吉米·皮塔罗已公开表示对此感兴趣。问题在于，“线永远向上”的策略未来是否可持续，尤其是在生活成本担忧迅速加剧的当下。

随着剪线潮兴起和更多流媒体想要分食直播体育业务，NBA和其他主要体育联盟已开始将转播权分给更多合作伙伴。这意味着联盟收入更多——最新全国电视转播合同的价值是上一份的三倍——但至少可以说，这并非对消费者友好的策略。

NBA在球迷开始流失之前还能把转播权分拆成多少份？球迷需要订阅多少流媒体服务？极限在哪里？当然，业内人士似乎并不特别担心球队估值是否是数十亿美元的泡沫。Arctos Partners（一家购买体育球队股份的私募股权基金）董事总经理扎克·巴兰在2025年9月对Sportico的库尔特·巴登豪森表示：“没有什么神奇的事情发生。这完全可以用基本面以及金融市场其他部分的背景来解释。”

Herrick Feinstein LLP体育法部门联合主席欧文·基什纳今年早些时候对《纽约时报》的塔尼娅·甘古利表示，他“绝对确信我们远未接近上限”。直播体育可能不受人工智能影响，这只会进一步巩固NBA的财务状况。NBA还为主权财富基金购买球队股份打开了大门，这反过来又推高了估值。

因此，尽管伊格尔和库什纳支付的125亿美元是一个令人瞠目、创纪录的价格，但几年后它可能最终成为一笔划算的交易……只要我们还远未接近球队估值泡沫的终点。

本文根据Silver Screen and Roll的报道《Maybe Bob Iger and Josh Kushner didn’t overpay for the Lakers after all?》编译整理。查看原文