弗里德金集团挂牌出售埃弗顿，多重财务难题让买家却步

弗里德金集团（TFG）计划将埃弗顿重新挂牌出售并退出，这对太妃糖球迷而言又是一次现实的打击。对于足球浪漫主义者来说，埃弗顿是英格兰足坛无可争议的巨人——九次联赛冠军得主，拥有极其忠诚的球迷群体，以及默西河畔的新球场。但对现代体育投资者，尤其是当前席卷英格兰足坛的美国私募股权集团而言，埃弗顿并非最具吸引力的金融收购对象。

埃弗顿对潜在买家缺乏吸引力的核心在于俱乐部的财务模式。根据德勤的年度足球财务报告，埃弗顿在2024/25赛季的工资与营收比高达79%，这是目前可获得的最新数据。在顶级足球中，将每赚一英镑中的近五分之四纯粹用于球员和员工工资被视为不可持续，仅留下21%的微薄利润来覆盖比赛日运营、偿债、差旅、青训和行政成本。对潜在买家来说，相对于收入而言膨胀的工资账单表明这是一项管理效率低下的资产，需要在获得任何实际投资回报之前立即削减成本。

此外，埃弗顿的收入也无法匹配其俱乐部地位。2024/25赛季，埃弗顿创造了1.97亿英镑的收入。作为对比，这与水晶宫的收入相同，仅比富勒姆（1.94亿英镑）多300万英镑。对于目前持有英超20家俱乐部中超过半数全部或控股权（包括切尔西、伯恩茅斯和利兹联）的美国投资者来说，像水晶宫或富勒姆这样位于伦敦的球队是更具吸引力的选择。首都基地位提供了内在的国际声望、企业招待吸引力和全球品牌知名度。一家拥有埃弗顿这样传统的俱乐部，收入却与伦敦中游球队相同，这表明其商业影响力未能达到所需的高度，令潜在投资者对其长期增长上限产生怀疑。

乐观者会指出埃弗顿迁入先进的希尔·迪金森球场是某种财务游戏规则的改变者。尽管从2025/26赛季开始，比赛日收入和商业收入将不可避免地增长，但新场馆也带来了沉重的财务包袱。没有俱乐部会一次性付清新球场费用，他们都利用贷款和复杂的债务结构。任何接手者不仅是在购买一家足球俱乐部，还将继承数亿英镑的未偿球场融资债务，无论球队场上表现如何都必须偿还。据《泰晤士报》报道，这将被计入任何收购价格中，而据报道净债务数字为3.8亿英镑，这使得TFG的要价在8亿英镑左右。

让情况更加复杂的是球队阵容本身。埃弗顿目前拥有英超最小的阵容。更糟的是，俱乐部在最近的夏季转会窗口实际上清算了其最有价值的球员资产，将球星伊利曼·恩迪亚耶卖给了曼城。俱乐部削弱了任何新老板通过球员交易产生内部资金的能力。买家将被迫在转会市场上大举支出以保持球队竞争力，而没有出售高价值球员来抵消支出的缓冲。

最后，还有无法回避的地理现实。埃弗顿在双俱乐部城市中仍是次要的商业实体，生活在利物浦全球商业足迹的阴影下。对于寻求最大化国际赞助和媒体主导权的美国体育集团来说，投资同城中的二线品牌并非优质所有权集团所追求的。寻求足球俱乐部的投资者，尤其是在英格兰北部，更可能瞄准单俱乐部城市，在那里唯一球队能捕获该地区的商业生态系统、市政支持和球迷基础，而不会受到稀释。

英超从未见过如此多的美国资本，私募基金和体育集团将英格兰足球视为世界首屈一指的体育产品。然而，正如最近的收购所表明的，现代投资者要求要么具有全球地位，要么具有低债务增长潜力，或者在某些情况下要求首都位置。埃弗顿三者皆无，背负近4亿英镑债务，工资营收比臃肿，阵容 depleted，且面临艰难的区域竞争。简而言之，太妃糖可能需要等待很长时间才能找到愿意接受挑战的人，而随着TFG意图出售，用于购买球员和资助运营的现金流入通常不会伴随已发布的声明而来。

本文根据FourFourTwo的报道《Why Everton will struggle to find a buyer after The Friedkin Group put club up for sale》编译整理。查看原文